מוקד: +86 0769 82886112 בלוג שאלות נפוצות וִידֵאוֹ

הדרך כלפי מטה של ברז לא תהיה חלקה

2021-12-20

מאז המחצית השנייה של 2016, עקב המאמצים החזקים לאסור על "פלדת רצפה", נוצרו פערי אספקת פלדה, ומלאי השוק נותרו נמוכים, מה שמקשה על ירידה יעילה של מחירי הפלדה בטווח הקצר. לפיכך, האיסור על "פלדת רצפה" עיכב את מגמת הירידה של מחירי הפלדה לטווח בינוני עד ארוך. יחד עם ההפרעה בייצור מוגבל בעונת החימום, השוק נשאר בראש הקשת זמן רב יותר. בנוסף, צד הביקוש עדיין לא התקרר בצורה ניכרת וגם תמך במחירי הפלדה. כיום הרווח של מפעלי הפלדה ברמה גבוהה והשוק חושש מגבהים. היא מודאגת מהשקת קיבולת תנורים חשמליים חדשים ומהידוק נוסף של המדיניות המוניטרית. לכן, שוק הפלדה במחצית השנייה של 2017 הוא בהחלט לא "סוס-סוס".

נכון לעכשיו, השפעת האיסור על "פלדת רצועת קרקע" על השוק לא התפוגגה לחלוטין, מה שהחזיק את מלאי שוק הפלדה ב-35 ערים ברמה נמוכה. נכון ל-30 ביוני 2017 עמד מלאי השוק של חמשת מוצרי הפלדה העיקריים על 9.512 מיליון טון בלבד, מתוכם מלאי שוק המוצרים הארוך עמד על 5.022 מיליון טון, שהיה כמעט זהה לתקופה המקבילה ב-2016; המלאי בשוק הלוחות היה גבוה יחסית והגיע ל-4.490 מיליון טון, אך לאחרונה חלה מגמת ירידה מהירה. ישנה מחלוקת רבה בשוק בנוגע לייצור בפועל של "פלדת פס טחון". לפי שיטות חישוב שונות, סולם התפוקה השנתי של "פלדת פס טחון" נע בין 39 מיליון טון ל-100 מיליון טון.

אם נמדד מנקודת המבט של תפוקת הפלדה הגולמית של מפעלי פלדה רגילים הממלאים את הפער של "פלדה טחונה", התפוקה בפועל של "פלדה טחונה" שנקבעת בשיטת הפרש תשואה גבוהה-נמוכה עשויה להיות קרובה ל-100 מיליון טון לשנה. , בהתחשב בניצול קיבולת התהליך הארוך הנוכחי התעריף כבר אינו נמוך. שיעור ניצול קיבולת הכבשן של 163 מפעלי הפלדה שנסקרו על ידי Mysteel הוא קרוב ל-90% לאחר ביטול הקיבולת המיושנת. עשויים לקחת 9.3 חודשים כדי למלא את פער האספקה על ידי הגדלת כושר הייצור של ממיר הכבשנים. כדי למלא את פער ההיצע. יתרה מכך, אם ייצור הפלדה ישתבש מסיבות שונות, ייקח יותר זמן להשלים את החסר. התפוקה בפועל של "פלדת פס טחון" שנקבעה על ידי שיטת ניצול קיבולת מפעל הפלדה בתהליכים קצרים היא בערך בין 39 מיליון ל-70 מיליון טון בשנה, ועדיין לוקח 3.7 עד 6.6 חודשים כדי למלא את הפער הזה.

נכון לעכשיו, בנוסף ליכולת הייצור החדשה של תהליך ממיר כבשני הפיצוץ של Rizhao Steel, היכולת של תהליך הצמיחה החדש ב-2017 מוגבלת. אם ההשקה של קיבולת תנור חשמלי חדש תתעכב, מילוי פער ההיצע יישען בעיקר על יכולת הייצור הקיימת לטווח ארוך. בכל מקרה, מילוי החסר מחייב את מפעלי הפלדה לפעול במלוא התפוקה לאורך זמן. יתרה מכך, מילוי פער ההיצע בחוץ בעונה יחמיר את מצוקת ההיצע בעונת השיא. באשר להיקף כושר הייצור של תנור חשמלי חדש, זו גם בעיה עם אי ודאות גדולה. השוק צפוי להיות בדרך כלל כ-20 מיליון טון לשנה. אם יתווספו יכולות אלו לשורות מילוי פער ההיצע מהרבעון הרביעי של 2017, ניתן לקצר את זמן מילוי הפער בכ-0.5-1.3 חודשים על בסיס חישוב סולם הייצור של "פלדת פס טחון". לסיכום, אם הביקוש יציב יחסית, עשויים לקחת כ-6 חודשים להשלים את החסר.

בטווח הבינוני והארוך מגיע העידן שלאחר "פלדת הרצפה", וניתן לחלק את עידן שלאחר "פלדת הרצפה" לשני שלבים. השלב הראשון הוא הגדלת כושר הייצור של ממיר כבשנים כדי למלא את הפער שנגרם מהאיסור על "פלדה טחונה", והשלב השני הוא מילוי הפער על ידי קיבולת ממיר כבשנים וקיבולת הכבשן החשמלי. לאחרונה, תשומת הלב של החברה לתעשיית הפלדה עברה מפער ההיצע שנגרם עקב דיכוי "פלדת הרצפה" לקיבולת החדש של תנור קשת חשמלי ולמצב היצע וביקוש של אלקטרודות גרפיט הנצרכות בתהליך ייצור תנורי קשת חשמליים. כל עוד ישנם צווארי בקבוק כאלה או אחרים בתהליך של שחרור קיבולת כבשני קשת חשמליים, ייתכן שהמועד שבו יתמלא פער האספקה יתעכב, והזמן של מפעלי הפלדה לשמור על רווחיהם ב- גם שלב משגשג יוארך.

מצד שני, מדיניות מגבלת הייצור של עונת החימום של "בייג'ינג-טיאנג'ין-הביי והסביבה 2017 2017" מדיניות מגבלת הייצור של עונת החימום השמיעה שוב אזעקה של אספקה הדוקה. מאמצע נובמבר 2018 עד אמצע פברואר 2, שיעור ניצול הקיבולת של תעשיות זיהום אוויר בבייג'ין-טיאנג'ין-הביי 26+50 עירוני עם זיהום גבוה וצריכת אנרגיה גבוהה ירד ל-XNUMX%, כלומר בקנה מידה גדול. לכבות. השבתת תנורי הפיצוץ תגרום לברזל מותך ולבילטים. משבר משאבים. לאור רמות המלאי הנמוכות הנוכחיות, התכווצות באספקה יכולה בקלות לגרום שוב ללחץ בשוק. כיום, מפעלי הפלדה ביצעו התאמות ייצור על בסיס רווחיות הזנים, ובעתיד יטו עוד יותר את משאבי מי הברזל לזנים בעלי רווחיות טובה. פסי הייצור של חלק מהזנים עשויים להפסיק לחלוטין את הייצור, וחלק מהזנים בעלי רווחיות טובה עדיין עשויים להיות בייצור מלא.

על פי החישוב המבוסס על הגעת פס הייצור לשיעור של כ-80%, הייצור המוגבל בעונת החימום גרם לירידה של 30-40 מיליון טון באספקת פלדה, שתשפיע על התפוקה השנתית בכ-3%. הזנים המושפעים ביותר של ייצור מוגבל הם רצועות פלדה צרות מגולגלות חם, צינורות פלדה מרותכים, פרופילים, רצועות פלדה צרות מגולגלות קר ורצועות פלדה בינוניות-עוביות ורחבות. לעומת זאת, היצע הברזל אינו מוגבל כמו פסי פלדה, צינורות מרותכים ופרופילים, ומוטות פלדה מושפעים פחות ממוטות ומוטות. אם לא ניתן להשלים את פער ההיצע שנגרם על ידי האיסור על "פלדת רצפות" עד הרבעון הרביעי של 2017, סביר מאוד להניח שמפעלי הפלדה ימשיכו להטות את משאבי המים מברזל לכיוון מוצרים ארוכים. הגבלות ייצור ידידותיות לסביבה יסייעו לשוק הצלחות להקל על הלחץ של עודף היצע.

בנוסף, שלב היישום של מדיניות הגבלת הייצור להגנת הסביבה לעונת החימום בחורף 2017 עולה בקנה אחד עם פתיחת הקונגרס הלאומי ה-19 של המפלגה הקומוניסטית של סין. על פי נוהג העבר, סדרת פגישות חשובות תימשך כשבועיים, ועוצמת הפיקוח על איכות הסביבה ומגבלות הייצור להגנת הסביבה עשויה לעלות. לפני כן, המשחקים הלאומיים ה-13 יתקיימו בטיינג'ין מה-27 באוגוסט עד ה-8 בספטמבר 2017. גם אם איכות האוויר באזור בייג'ין-טיאנג'ין-הביי טובה בדרך כלל מאוגוסט עד ספטמבר, לא ניתן לשלול כי יתווספו למשחקים קדם-לאומיים. אפשרות למאמצי פיקוח גדולים יותר להגנת הסביבה. מבחינה אובייקטיבית, החל מאמצע אוגוסט 2017, ייצור הפלדה בצפון סין עשוי להמשיך להיות מופרע על ידי גורמים שונים, ועיתוי מילוי פער ההיצע ימשיך להידחות.

עם זאת, מכיוון שמגבלת הייצור של הגנת הסביבה בעונת החימום מכוונת לקיבולת כבשני הפיצוץ, ייצור הכבשנים החשמליים אינו מושפע בעונת החימום. הקיבולת החדשה של תנורים חשמליים תמלא חלק מהפער הנגרם מהיכולת המוגבלת של ממיר תנורים, וקיבולת התנור החשמלי החדש מכוונת בעיקר לשוק המוצרים הארוכים. מידת הפגיעה בהיצע המוצרים הארוכים תנטרל חלקית. בשל היצע היתר החמור של גרוטאות פלדה, ייתכן שמחירי הגרוטאות לא יהיו רגישים במיוחד להזמנת קיבולת תנורים חשמליים חדשים. יש צורך להתמקד בתנאי ההפעלה של ארגונים בעלי תהליכים קצרים כדי לקבוע את היקף שחרור האספקה הפוטנציאלי.

המדיניות המוניטרית הידוק מתון, השפעת הירידה בביקוש בפיגור, והשפעת התכווצות ההיצע בולטת
סבב ההידוק הנוכחי של המדיניות המוניטרית החל ביולי 2016, אך בכל הנוגע למגמת הידוק המדיניות החל ממאי 2017, הנמדדת בקו המגמה של קצב הצמיחה M1 משנה לשנה, הוא מוטה בדרך כלל לקראת הידוק מתון . שתי ההידוקות האחרות במדיניות המוניטרית מאז המשבר הפיננסי העולמי ב-2009 היו מתונות משמעותית מאלה, והגבילו ריסון על הפעילות הכלכלית. זו גם הסיבה לכך שמדד ה-PMI המקומי של הייצור והחוץ-ייצור לא ירדו אלא עלו ביוני 2017. שני סבבי הידוק המדיניות המוניטרית ב-2010 וב-2013 נמשכו 28 חודשים ו-21 חודשים, בהתאמה. בהתחשב בכך שהצמיחה הכלכלית המקומית הנוכחית אינה רחוקה מיעד המדיניות ומרחב התמרון מוגבל יחסית, הזמן לסבב זה של הידוק המדיניות עשוי להיות גם הוא נמשך כ-20 חודשים, אך תהליך ההידוק אינו תנועה אחידה. , והיו שלבים של האצה והאטה בהיסטוריה.

ההידוק המתון של המדיניות המוניטרית המקומית מורגש מהשינויים ברמת המזו. הבולט ביותר הוא שמכירות הנדל"ן עדיין ברמה גבוהה, והיקף הלוואות המשכנתא לנדל"ן למגורים לא הצטמצם בחדות, אלא ירד לאט. בשל מדיניות הפיקוח על הנדל"ן העירוני, מכירות הנדל"ן בערים מהדרג הראשון והשני הצטמצמו בחדות, אך ערים מהדרג השלישי והרביעי ממשיכות לקדם את תהליך הסרת המלאי של הנדל"ן. מכירות הנדל"ן הלאומיות הכוללות עדיין פועלות ברמה גבוהה. אין ירידה משמעותית במחירי הדיור ב-70 ערים גדולות ובינוניות בסין. תחום הנדל"ן שהחל לאחרונה עדיין בצמיחה מתונה, מה שעדיין תורם לשמירה על מחירי הפלדה הגבוהים. התקופה שבה שוק הנדל"ן הגיע לשיא וירד, עיכבה משמעותית את השפל של הכלכלה המקומית. ההשפעה השלילית הנוכחית של הביקוש על מחירי הפלדה עדיין אינה ברורה. רק כאשר מכירות הנדל"ן הלאומיות יצטמצמו ומחירי הדירות ישתנו מעלייה לירידה, מחירי הפלדה לחץ הנפילה יגדל משמעותית.

השוואה בין מידת הידוק המדיניות המוניטרית המקומית מאז 2008
בנוסף, לביקוש צפויה הפרעה גדולה יותר לשוק. תחת הגירוי של תוכנית המילניום של Xiongan New Area, ציפיות השוק מהממשלה "לעשות מהר ולעשות שינוי" עשויות להמשיך לתסוס. גם אם ציפיות כאלה יסולפו לאחר מכן, הן עלולות גם להוות סגנון שמגשימה את עצמה בשוק. מלאי באופן פעיל את השוק העולה למלאי. עם זאת, המחזור הפוליטי והמחזור הכלכלי אינם עקביים במיוחד. השוק העולה של השנה החדשה 2012-2013 הושלם במסגרת מחזור ההקלה המוניטרית, בעוד הרקע של שוק השנה החדשה 2017-2018 היה מחזור הידוק המטבעות. ברבעון הרביעי תופיע בהדרגה ההשפעה של סבב ההידוק המוניטרי הזה. למרות שהשוק יבצע ספקולציות חוצות שנים, הוא עדיין יהיה מרוסן כמובן על ידי סביבת ההידוק המוניטרי.

ייצור פלדה שנתי (≥6 מיליון טון) קצב תפעול ורווחיות של תנור פיצוץ מפעל פלדה
אין לזלזל בגורמי ההלם ברמת הביניים וברמת המאקרו שהיו קיימים ברבעון הרביעי. במונחים של קנה מידה מזו, למפעלי פלדה בגדלים שונים יש תגובות שונות לאותות מחיר, מה שיכול לשמש בסיס חשוב לשיפוט נקודת המפנה של מחירי הפלדה. ברגע שמפעלי פלדה גדולים נכנסים לשורות חידוש הייצור וההתרחבות, ייתכן שהשוק לא רחוק מנקודת המפנה.

בסיס החוזה העיקרי של מברזל והתנודתיות של מלאי שוק הברז
קצב הצמיחה של הכלכלה המקומית ירד, ולחץ כלפי מטה ידכא את הביקוש לפלדה. בהתחשב בכך שיש יותר מדי גורמי הפרעה בשוק הפלדה בשנת 2017, מחיר הפלדה כלפי מטה לא יעבור חלק. המחזור הפוליטי עשוי לעורר את הציפיות השוריות של השוק. במקביל, הוא ייתקל בהגבלות ייצור בעונת החימום. אילוצים.
אנו מצפים כי חוזי RB1710 ו-RB1801 יפעלו בטווח של RMB 2800-3600 לטון ו- RMB 2700-3500 לטון בהתאמה. במונחים של ארביטראז' בין-זמני, לפני עונת שיא הביקוש באביב ובסתיו, האסטרטגיה של ארביטראז' חיובי למרחקים קצרים היא האסטרטגיה העיקרית. מאז 2011, שוק תיקון הבסיס לברזל קיים בדרך כלל בסוף ותחילת השנה. במיוחד בסביבה שבה ההיצע והביקוש צפויים להדהד בשנה החדשה, סביר יותר למלא את פער ההיצע ולתקן את שוק הבסיס.

קישור למאמר זה: הדרך כלפי מטה של ברז לא תהיה חלקה

הצהרת הדפסה חוזרת: אם אין הנחיות מיוחדות, כל המאמרים באתר זה מקוריים. נא לציין את המקור להדפסה חוזרת: https://www.cncmachiningptj.com